花呗、借呗借出去几千亿，马云哪来的钱？黄奇帆“揭秘”

文：阿童木

众所周知，最近一段时间，马云和他的蚂蚁金服被推向风口浪尖；不管原因为何，其建立的互联网金融帝国都是十分庞大的，这一点难有出其右者。如今人们的日常消费中，已经逐渐离不开二者旗下的支付宝花呗和借呗，花呗、借呗借出去的钱更是数以千亿计——这么多的钱，马云都是从哪来的？有人说，是阿里巴巴和蚂蚁金服的钱；还有人说，是马云自己的钱——其实都不然，黄奇帆前段时间就对此进行了“揭秘”。

黄奇帆表示：花呗、借呗原本只有30多亿资本，现在搞到了3000多亿，放大了100倍，确实厉害。那么这是如何操作的呢？首先马云的30多亿本金，按照1比2点贷款，从银行那里搞到五六十亿；如此以一来，马云就有了90亿左右。接下来这一步就十分关键了：去资本市场上进行ABS。什么是ABS呢？实际上就是一种融资模式，它以项目资产为支撑，进行证券化融资；至于融资保证，则是项目资产可能带来的预期收益——花呗、借呗以及马云这样的“金字招牌”，在资本市场上发债募资，可以说是手到擒来。

更为重要的是，对于一般小金融公司来说：贷款10个亿，再去资本市场上ABS弄到10个亿，过程可能需要一年左右；这样循环几次就过去了好几年，原来的首轮资本早已经收了回来。然而花呗、借呗可就厉害多了，它们借助互联网平台以及数亿10亿记的用户体量，往往两三天把钱发光了！接下去，马云只需要再弄90亿贷款，然后再去资本市场搞ABS……如此循环往复40次，90亿乘以40，就变成了3600亿！

对于这种令人叹为观止的模式，银行方面也很疑惑：放大的倍数确实高，不过我按照正常比例房贷，并没有什么毛病啊？证监会一度也参与了研究，结果发现：不管蚂蚁金服怎么操作，也没有违反证券市场的ABS规定，因为根本就没有规定过发多少次！也正是由于马云和蚂蚁金服这种操作方式有点儿“吓人”，上层一合计：以后就按照最多5次发吧！

说到这里，大家应该对马云花呗、借呗的钱从哪里来，有了比较清楚的认识：最初马云在重庆阿里小贷公司，放下了三四十亿；然后通过银行放贷，凑齐了90亿、100亿；接下来通过ABS搞到200多亿——之后就按照这样的“套路”，变成500亿、1000亿、3000多亿……显而易见，这么搞风险不小，没有一定的盈利能力着实有点儿“危险”。因此，这事也只有马云这种级别的人物能干，因为支付宝用户多，并且大家都相信马云。

那么蚂蚁金服赚钱吗？答案是肯定的；而且相对于很多忙里忙外的大公司来说，完全是“躺赚”。仅在蚂蚁金服刚刚起步的2015年到2017年的3年时间里，其税前利润总和就超过了200亿元人民币。现在更不一样了：支付宝在第三方支付市场中的份额已经高居第一，占有率超过53%；可以说大量年轻人既要感谢“马爸爸”，又在向其不断缴利息。

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