央行：存贷款基准利率分别下调0.25%和0.31%

核心提示：中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

7月5日，中国人民银行发公告称，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，至3%，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，下限依旧为基准利率的0.7倍。央行还提出，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。

这是央行年内首次不对称调整金融机构人民币存贷款基准利率，是继6月8日以来，不到一个月内的第二次降息，不少业内专家都表示，这种频率降息在历史上并不多见。

五大行将一年期存款利率下调至3.25%

7月6日，五大行纷纷将一年期的存款利率下调至3.25%。

查阅数据显示，中国银行、工商银行、建设银行、农业银行、交通银行这五大行分别将人民币一年期的存款利率下调至3.25%。

上个月，五大行的一年期的存款利率为3.5%。

存款：十万存一年利息少250元

此次降息前，一年期整存整取定期存款利率为3.25%，降息后为3%。以基准利率计算，十万元定存一年，此前能获得3250元的利息，降息后，利息为3000元。

上次央行降息的同时，还将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，后期几乎所有银行都在基准利率3.25%的基础上，上浮了一年期整存整取定期存款利率，部分银行调至3.575%。业内人士表示，预计这次降息后，各银行的存款利率依旧会有所动作。

不到一月两降息 20年百万房贷月供最高少还298元

根据降息之后的贷款利率和相应不同的贷款利率优惠政策计算（如下表），个人首套购房者若贷款100万元20年，月供比之前最高每月可少还148.2元。

一次降息后首套房商业贷款月还款减少额 贷款金额(万元） 贷款年限 利率政策 利率(%) 月还款额（元） 月还款差额（元） 100 20年 降息前基准利率 6.8 7633.40 148.20 降息后基准利率 6.55 7485.20 降息前9折优惠 6.12 7233.71 129.84 降息后9折优惠 5.895 7103.87 降息前8.5折优惠 5.78 7037.97 120.92 降息后8.5折优惠 5.5675 6917.05 降息前8折优惠 5.44 6845.03 112.17 降息后8折优惠 5.24 6732.86 

而如果加上上一次降息的影响，两次降息让100万元20年期购房者的月供总共最高可减少297.83元（详见下表）。

两次降息后首套房商业贷款月还款减少额 贷款金额(万元） 贷款年限 利率政策 利率(%) 月还款额（元） 月还款差额（元） 100 20年 2次降息前基准利率 7.05 7783.03 297.83 2次降息后基准利率 6.55 7485.20 2次降息前9折优惠 6.345 7364.76 260.89 2次降息后9折优惠 5.895 7103.87 2次降息前8.5折优惠 5.9925 7159.98 242.93 2次降息后8.5折优惠 5.5675 6917.05 2次降息前8折优惠 5.64 6958.18 225.33 2次降息后8折优惠 5.24 6732.86 

国债：七八期储蓄国债取消发行

图表：因央行降息取消发行第七、八期电子式储蓄国债。新华社记者 卢哲 编制

7月2日，财政部曾发公告称，将从7月10日起发行今年第七、第八期储蓄国债（电子式），并表示：“公告公布日至发行开始前一日，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款利率，该期国债取消发行。”因此，央行此次下调存贷款基准利率，意味着第七、第八期储蓄国债（电子式）将取消发行。

事实上，这已经是年内第二次储蓄国债（电子式）遭遇降息被叫停发行。5月29日财政部发布公告表示，将从6月10日开始发行今年第五、第六期储蓄国债（电子式），但随后因6月8日起降息消息的发布而取消发行。

贷款：利率有差别月供变化不同

记者留意到，央行本次降息实行的是非对称降息，金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。由于当前不同购房人的按揭贷款利率并不相同，有些首次贷款买房人享受了基准利率7折或8.5折优惠，同时也有一些人贷款执行的是基准利率，第二套房贷款甚至要执行基准利率1.1倍，因此记者以一笔年限为30年、贷款额度为100万元，等额还款方式的按揭贷款为例，测算了不同利率下的月供变化，见下。

30年期百万房贷月供变化

利率7折 利率8.5折 基准利率 利率上浮1.1倍　　

降息前月供 5222.50元 5854.80元 6519.25元 6978.46元　　

降息后月供 5117.48元 5720.31元 6353.60元 6791.27元　　

月供减少 105.02元 134.49元 165.65元 187.19元　　

利息总额减少 3.78万元 4.84万元 5.96万元 6.74万元

降息微观点

驱赶储蓄资金进股市

@沙黾农（股市名博，原现代快报副总编）：突然在周四晚上而不是在周五股市收市后宣布降息，有着浓厚的救市意味!前两天郭树清说：“中国的储蓄率高达52%，这在世界上是绝无仅有的。”此次降息有着“驱赶”储蓄资金进入股市的意味!2200点是黄金底、白金底、钻石底!

@风雨下黄山-黄生的博（职业投资人黄生）：此次降息，在股市险些跌破2200点的时候，选择星期四晚上，而不是在往常的周末公布，除了拯救实体经济外，更像是拯救股市，股市要是大跌，对实体经济影响也是显而易见的。降息会导致债券收益率降低，从而降低贴现利率，提高股票的内在价值，对股价的上涨有催化作用，利好股市。

继续利于楼市复苏

@杨红旭（上海易居房地产研究院副院长）：年内第二次降息!节奏之快，出乎意料呀。此举将继续有利于楼市复苏。流动性宽裕后，在楼市复苏的现状下，必有部分资金或明或喑地流入房地产。更关键的是，政策支持的自住性房贷，成本快速下跌，相当于央行为自住客降房价，自然会激励自住客贷款购房。

二季度GDP增速低于预期

@徐建平（东吴基金总裁）：央行再次降息，是基于通胀继续回落下的正利率环境，及低迷的二季度经济数据；不对称降息，意在直接减轻政府和企业负担，刺激经济。稳增长措施将使经济企稳回升，但缺乏反弹空间。问题在于传统优势在丧失，新的发展动力未形成，出路在于经济转型与改革。

@左晓蕾（银河证券首席经济学家）： 各国制定政策都是根据各自的情况。中国经济的稳定就是对世界经济最大的贡献。没有必要把本次降息理解为“全球联手救市”。从时间上来说，澳洲和英国央行的时间表是固定的，中国一个月两次降息，倒有点主动“联手”的意思。

@鲁政委（兴业银行首席经济学家，市场研究总监）：在1个月内连续两次降息，表明第二季度GDP增速确实低于宏观当局预期，预计大约为7.6%。利率政策是一种相对绵软的政策，需在更长时间内才能发挥作用，只要未来能够将浮动区间用足，已无继续调整的必要。未来央行应更多关注贷存比、资本充足率等监管指标对信贷的制约。

阅读延伸

欧洲央行宣布存款利率降为0 在欧洲存款无利息

7月5日降息的远不止中国。继中国宣布降息之后，7月5日晚间，欧洲央行也宣布降息，而英国央行则宣布了利率不变、扩大资产采购的量化宽松政策。

欧洲央行宣布，将再融资利率下调25个基点，至历史低点0.75%，并将存款利率降为0水平，这意味着在欧洲存款将毫无利息可言。而英国央行则选择提升定量宽松货币政策，将现有的资产购买项目的规模提升500亿英镑（约合781亿美元），这使得英央行的资产购买项目总规模达到3750亿英镑。英央行表示，此次资产购买项目将耗时四个月完成。

对外经贸大学客座教授赵庆明表示，无论是欧洲央行降息，还是英央行进一步量化宽松政策，都在情理之中。而这样做的目的则是要进一步促进经济增长，刺激企业需求，增加企业对经济的信心，这将有利于促进经济的复苏。

英央行对外发布声明表示，在过去的一年里，英国的经济产值一直停滞不前，难以呈现实质性的增长，预计在过去的两个季度里已经出现了下滑的态势。而此次已是英央行第三轮货币刺激措施来买入资产，以帮助经济摆脱衰退。

欧洲央行与中国央行联袂降息 刺激经济全球联合

中国央行及欧洲央行同步行动，其效果要比一个国家及地区单独降息要来得明显些。

    最新数据显示，美国6月份的制造业采购经理人指数（PMI）已经降到49.7，是2009年7月以来首次回到萎缩状态。分析师称，美联储延长扭转操作的保守做法可能无法达到刺激经济的效果。在全球主要经济体几乎都面临困境、制造业活动陷入低迷的情况下，欧洲央行与中国央行联袂降息，无疑预示着全球范围内新一轮刺激政策的出台。

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