过去一年多我在多个场合都曾讲过,未来十年中国资本市场将迎来前所未有的重要机会。这个机会推力和拉力两个方面。
一 一个推力,一个拉力,看好十年牛市
一个推力外部,就是全球负利率。当前全球低利率甚至负利率的趋势越来越明显,欧洲、美国、日本已经在践行MMT(就是我们说的现代货币理论)。随着发达国家以及中国等主要经济体人口结构的老龄化,新技术无法短期之内实现革命性的变化,全球利率的长期下行是个确定性的趋势,资产价格的膨胀也是个确定性的趋势。尽管在某一时间段里头我们可能看到资产价格剧烈波动(这在经济下行长周期下是大概率),但由于零利率、低利率,所造就的资产市场繁荣在未来十年是相对确定的,中国也是如此。全球流动性过剩,中国就会成为一个资产高地,大量的资金需要配置中国资产。
图表1:世界主要国家十年期国债收益率走势
数据来源:Wind,如是金融研究院
对中国资产而言还有一个内部拉力,即中国正在进行以注册制改革为核心的资本市场改革。注册制相当于把整个中国股市从过去的“供销社模式”转向了“超市模式”。过去你在A股买东西,质次价高;现在以及未来则是物美价廉。
图表2:A股历年IPO情况
数据来源:Wind,如是金融研究院
未来的中国股票市场,发行越来越透明,监管越来越规范,对于违法违规现象的处理越来越严厉。特别是去年年末发布的退市新规,优胜劣汰常态化更加明显。
图表3:退市新规(2020)与旧标准比较
数据来源:如是金融研究院整理
可以大胆预测,一个推力,一个拉力,注定我们的未来仍然可以赶上一波资本市场的大牛市。这也是为什么我看好所以中国资本市场的非常重要的原因。
二 一张旧车票,回归理性的价值投资
很多人抱怨:我买股票怎么从来都是买在高点卖在低点?其实答案很简单,因为你没有用专业的、合适的投资方式去赶上这一轮的机会,或者说是“上错车”。怎么样“上对车”?还是老生常谈,回归理性的价值投资。沿着产业的赛道,去寻找这个赛道里的好的运动员、好的公司。
首先,我们要找到好的赛道。去研究那些重点行业,特别是中国独有并且中国跟世界站在同一起跑线上这样的赛道。找到未来增速高、壁垒高、门槛高,并且还没有被挖掘到的一些好的赛道,特别是一些细分赛道。我们将会在这些赛道找到很多隐形冠军。
其次,找到这些赛道里的优秀标的、好公司。脚踏实地地去梳理上市公司的商业模式、竞争优势和护城河。过去十年十倍股票有以下几个特点:第一,基本上是产生在生物医药高端制造互联网领域。第二,大部分集中在长三角,珠三角。第三,十年十倍股一开始的公司市值很多都在100亿以下,都是小市值的公司,逐渐成长为大市值的公司,而不是相反。那么,未来的十年十倍股,有可能是生物医药股,也可能是碳中和概念股或者新消费概念股。这些十年十倍股会是什么特点呢?最大的收益一定是在他成长初期就能够找到他并且和他共同成长。
图表4:十年十倍股多分布于长三角、珠三角地区
数据来源:Wind,如是金融研究院
图表5:行业以互联网、医药、消费为主
数据来源:Wind,如是金融研究院
第三,理解价值投资与价值经营。作为一个研究者和投资人去分析我们未来需要重点关注的标的——什么样的公司是好的公司,怎么样才能成为好的公司?或许我们去探寻这些好公司的成长逻辑的同时,与企业家的所思所想仅仅一线之隔。好多公司老总找我,他们涉及的问题五花八门,有的是他到了无人区,没有可参照的,我该怎么办?有的是有一定可参照,但是觉得市值不尽如人意。在企业家眼里,我的公司挺好,业绩也稳定,为什么资本上没有给我一个好的市值,好的价格?还有的老板面临着产业的转型,不是我输给了市场,而是我输给了时代;时代转型了,商业模式变了,我没有跟上。
做投资与做企业天差地别,但在价值投资的视角来看,到了极高的境界又是互通的。未来十年,无论是投资者还是企业家,我们都需要从底层的产业逻辑去认识好公司、好股票。在中国资本市场处在一个可以长期看好的起点之上,于投资者是要更加坚信价值投资的理念,于企业家是要更加坚定价值经营的理念。
过去我们曾经错过很多好的标的,好的股票,未来我们希望尽可能的少错过一些。欢迎关注如是金融研究院系列股票类投资课程,和我们一起学习,一起交流,一起成长。祝愿我们都有好运,能够赶上中国资本市场这轮高速成长的快车!
本文来源:https://www.longfajr.com/info/295495.html
标签组:[投资] [股票] [价值投资]
-
创业板新股接连上市,给A股注入新鲜血液,如同鲤鱼跃龙门。最近,创业板迎来了一条巨鲨,它的名字是金龙鱼。10月15日,上市首日,金龙鱼上涨117.90%。市值达到3000亿,比之前市场预估的高了1000多亿,一跃跳上创业板第三!这简直是野生黄河大鲤鱼。2019年,金龙鱼的营收规模相当于2个茅台,9个海...
2021-08-11
阅读全文 >>
-
过去一年多我在多个场合都曾讲过,未来十年中国资本市场将迎来前所未有的重要机会。这个机会来自推力和拉力两个方面。 一个推力,一个拉力,看好十年牛市 一个推力来自外部,就是全球负利率。当前全球低利率甚至负利率的趋势越来越明显,欧洲、美国、日本已经在践行MMT(就是我们说的现代货币理论)。随着发达...
2021-08-11
阅读全文 >>
-
所谓黄金通道是指日K线多头排列(5.10.20.30.60日均线)形成的上升走势的通道。在均线系统开始形成向上发散,即黄金通道打开时买入股票,在5日线向下与10日线相交,即黄金通道关闭时卖出股票。这样可以使得利润最大化。在黄金通道开始打开与关闭期间,任何时候都可以随时随地安全的买入,直到黄金通道关闭...
2021-08-11
阅读全文 >>
-
如果1801年你有一块美金,200多年后,这一块美金值多少钱?答案是5分钱。200多年之后一块钱现金丢掉了95%的价值、购买力,原因我们大家都可以猜到,这是因为通货膨胀。如果买成股票呢?即使除掉通货膨胀因素之后,今天它的价值是103万美元。价值投资从理论上看起来确实是一条一定能够通向成功的道路,它在...
2021-08-12
阅读全文 >>
-
好友反攻由一阴一阳两根K线组成:先是收出一根大阴线或中阴线,接着又收出一根跳空低开的大阳线或中阳线,且这两根K线的收盘价相同或接近。曙光初现也由一阴一阳两根K线组成:先是收出一根为大阴线,接着第2个交易日跳空低开,但最终收出大阳线,且收市价已经向上穿越了前一天的黑色实体的中部。旭日东升同样由一阴一阳...
2021-08-12
阅读全文 >>
-
过去一年多我在多个场合都曾讲过,未来十年中国资本市场将迎来前所未有的重要机会。这个机会来自推力和拉力两个方面。一一个推力,一个拉力,看好十年牛市一个推力来自外部,就是全球负利率。当前全球低利率甚至负利率的趋势越来越明显,欧洲、美国、日本已经在践行MMT(就是我们说的现代货币理论)。随着发达国家以及中...
2021-08-12
阅读全文 >>
-
“精选摘要:新三板企业22家,已反馈9家,已预披露更新4家。上周30家新三板企业更新IPO审核状态。机构投资情况共有46家机构参与投资,投资总额达1.81亿元中国平安股票价格分析。三季度资产价格表现回顾中国平安股价最新股价:渐次走弱。受流动性边际收紧、市场对盈利持续性存疑影响,中国平安股票价格分析三...
2021-03-07
阅读全文 >>
-
二○一八年六月二十九日焦煤1809:今日上涨1.05%,1小时线格局走势偏多,建议在1180点之上逢低做多为主,关注上方1216点附近压力。与项目融资有关的,成功项目融资案例分析有时分你必需患上有1种认识,晓得何时应当持续而何时应当加入。你怎样能晓得呢?我曾经经听到每一团体,从顶尖的风险投资家S...
2020-12-28
阅读全文 >>
-
五.投后管理项目融资 授信,项目融资退出机制第二种是像互联网的很多企业,像摩拜、滴滴,是以生产关系上的变化。它们用一定的信息技术(但是信息技术也没什么新的东西),把信息技术跟产业的组织形态结合在一起。这种更多是一种生产关系的变化。科研项目融资,政府投资项目融资资模式八月份银行间人民币市场以拆借、现券以及回购方式算计 成交一0八.七九万亿元,日均成交四.七三万亿元,日均成交比上年同期增长四五.六%。...
2020-11-28
阅读全文 >>
-
部分商业体价值投资项目易:易投数据成都市南湖区中汇2018年12月投资项目成都智慧城市经验测算:内地通货膨胀和宏观经济成交量保持持续回升,房地产周转率持续加快,短期内短期内可达70以上。近年来,多数对房地产开发方式进行调整,贷款利率整体下行,贷款余额水平处于过低趋势,且房地产行业成本的提高让市场对市场产生压力。如经济复苏和房地产市场萎缩,项目开发节奏过快,热度过高,房地产供应严重失衡,项目开发盈利...
2020-08-23
阅读全文 >>