“精选摘要：在终端用户渗透率稳步提升、水性涂料替代性需求等。维持盈利预测，预计2020-2022年净利润1.12、1.67、2.28亿元。对应2021年37XPE，维持“买入”评级。基于前期报告《FOF在我国的发展与展望》、《股票主动基金多维。”
一、新手如何看股票k线图
1. 9月股权激励计划不论金额还是范围均超前三次股票激励计划。
2. ★2020Q3主动股票型基金的重仓股配置特征：集中度再度提高，创业板超配水平由升转降，医院生物超配比例大幅回落。
3. 若授予对象完成全部股权解锁，则至少应在公司服务至2024年，解禁期间绑定管理层，有利于公司治理的稳定性。
4. 新增重仓港股有：思摩尔国际、中国软件国际、永达汽车、宇华教育、中国建筑国际等。
5. ⑦2020年5月参股长江石化30.4%股权：长江石化罐容为40.2万m3。
6. 全历史区间来看2019.08.31~2020.10.28，北向优选50组合的年化收益率为47.22%，同期基准组合的年化收益率为18.41%，年化超额收益率为28.81%。
7. 全历史区间来看，2010年以来动量30组合的年化收益率为12.75%，同期基准组合的年化收益率为4.22%，年化超额收益率为8.53%。
8. 创业板表现强势，大涨超过10%止。
拟投资仓储物流中心、研发中心及信息化建设，强化公司服务能力公司计划构建智能化的仓储物流体系，实现从质检、入库、盘点到发货全环节的自动化运行，提高仓储容量，提升货物吞吐能力，充分匹配客户需求。
与市场指数相比，10月份股票主动策略小幅跑输市场指数，今年以来股票多头策略有5个月业绩跑赢市场指数，均在市场下跌月份，而市场上涨月份股票多头策略业绩均跑输市场指数，可以看出整体而言股票多头策略在下行市场的防御能力大于在上涨市场的进攻能力。
剔除结构化产品后可以看到，9月份私募证券投资产品发行量较8月略有回升，共计发行2308只,比去年同期比较上升107.93%。
主板超配比例继续回升，中小创超配比例下降。
点评：计划布局自有品牌与内容电商，深度挖掘产业链价值环节公司拟在杭州市钱塘新区打造运营中心，孵化食品、保健品等领域的快消品类自有品牌，并开展线上店铺直播、视频平台代运营和IP号打造等内容电商项目。
外资配置仍以主板为重点，但持续下降；对中小板和创业板关注度都有小幅提升。
三拐点何时出现看什么催化剂？是无风险利率。
50ETF涨0.78%，收于3.491。
涨价主线：有色、化工等。
IPO排队中已受理新三板企业18家，已反馈8家，已预披露更新2家。
数据凸显行业特性和公司的行业龙头地位：公司2010-20年十年间库容从24.13m3增长到274.95m3含福建在建项目，10年涨了10倍。
选举结果在11月3日后不一定会马上有定论：受疫情影响，本届提前投票及邮寄投票的比例将大幅提升。
9月私募业绩强于指数，股票多空收益靠前受今年疫情影响，股票市场反复震荡。
事件上调股票回购价格，增资并受让金健桥公司股份近日，公司发布《关于调整回购股份价格上限的公告》和《关于向安徽金健桥医疗科技有限公司增资并受让部分股权的公告》。
深市300ETF涨0.75%，收于4.991。
上周指数增强基金超额收益中位数为0.27%，量化对冲型基金收益中位数为-0.15%。
11月10日《关于平台经济领域的反垄断指南征求意见稿》出台后，中概股和港股的平台型企业遭受了较大冲击，阿里巴巴SW、美团、京东集团、腾讯控股在11月10日至11月13日区间内分别下跌-11.44%、-8.77%、-3.81%和-3.29%。
二、华中科技股票
重仓股中，前十只股票持股市值占全部重仓股持仓市值的比重上升至27.3%，上升2.5个百分点；占主动型基金的全部持股市值的比重上升至14.55%，上升1.3个百分点。
固定收益策略：利率下行空间有限，大概率维持磨顶震荡格局，但可关注外围不确定性带来的短期交易机会。
风险煤价超预期下跌。
股权激励落地，公司激励机制更加完善。
此外高管减持比例及其他规定致使高管较难及时变现持有股票。
◆普通FOF和养老FOF回顾：1普通FOF：普通FOF普遍收涨，其中，偏股型FOF中建信福泽裕泰A涨幅领先，单周涨幅1.13%；偏债型FOF中华夏聚丰稳健目标A涨幅领先，单周涨幅0.70%。
1772只据朝阳永续不完全统计，截至2020年9月末具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为0.43%，其中实现正收益的产品数量为990只，占比为55.87%，整体表现强于上证综指与深圳成指。
截至1月22日，本期样本基金共有1533只净值规模3.22万亿，披露率近100%。
隐含波动率：2020年度股票股指期权的波动率走势上，全年共计迎来了四次隐含波动率的大幅度大拉升。
评论：维持“增持”评级。
从个股表现看，埃斯顿、华域汽车、平安银行等个股相对抗跌。
波动率分析今日期权主力合约平值隐含波动率为17.18%，相比于前一交易日变动了1.06%，同期限历史波动率为13.75%，相比于前一交易日变动了-0.61%。
预计未来十年美国平均财政赤字率将高出过去50年的历史均值1-2个百分点以上。
个人层面考核目标根据人才盘点结果确定，考核达到特定条件的员工方可100%解除限售。
当月,股票多头1221只产品全月平均收涨0.54%，收益率分布区间为-42.91%至63.28%。
相比国内基金明显的风格超低配轮动，外资长期超配消费，但趋势向下；金融和周期出现增持。
点评:1激励计划覆盖四年时间较长、同时覆盖董事长等多位高管和核心业务骨干，有利于绑定核心员工利益，彰显未来长期增长信心。
近半年以来大宗交易日均成交金额达到36亿元，当日大宗交易成交金额为20亿元，近半年以来平均折价率-5.52%，当日折价率为-3.23%。
大类资产排序展望：股票>商品>债券与黄金。
从基金持股比例来看，博腾股份、古井贡酒、三诺生物的基金持仓市值占股票A股总市值比重最高。
建议风险偏好低的投资者逐步将合约换至远月。
中美股票型ETF迅速发展过程中，基金公司的竞争也愈发激烈，大家都通过降低费率提高竞争力，吸引更多的投资者，扩大股票型ETF整体规模。
风险提示：本文所提供数据仅供投资参考，并不构成任何投资建议。
开放式公募基金表现上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金分别下跌1.31%、0.60%、0.77%，表现较差。
创业板的超配比例由升转降，目前已接近2018Q4时的水平。
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